注冊(cè)公司制漸行漸近

　　有投資者發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在新股發(fā)行審批節(jié)奏加快，證監(jiān)會(huì)也表示在市場(chǎng)能夠承受的前提下適當(dāng)加快新股發(fā)行節(jié)奏。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)放權(quán)交易所稽查證券交易違規(guī)行為。種種跡象表明，注冊(cè)公司制已經(jīng)漸行漸近。

　　一想到A股未來(lái)實(shí)行注冊(cè)制，就令人異常興奮，投資者能有更多的選擇余地。一些規(guī)模不大、看起來(lái)沒(méi)那么優(yōu)秀的上市公司，能夠因?yàn)橐粋€(gè)idea(創(chuàng)意)而成為行業(yè)的佼佼者、A股市場(chǎng)的黑馬，投資者也能因此而獲取超額收益，這才是真正的“眼光決定價(jià)值”。

　　現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板，不是說(shuō)不能跑出黑馬，而是創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)都太高，不管是不是真黑馬，價(jià)格都肯定是黑馬的價(jià)格。如果想讓這些規(guī)模不大的公司股價(jià)都下降至合理的水平，最好的辦法就是低價(jià)上市一些規(guī)模更小的新公司。想讓公司低價(jià)發(fā)行上市，最好的辦法就是不僅發(fā)行很多企業(yè)，而且還要讓投資者預(yù)期未來(lái)還有大量的小企業(yè)發(fā)行上市。注冊(cè)制正好能解決這一問(wèn)題，理論上無(wú)限多的公司，能否上市成功，依靠自身的素質(zhì)和承銷商的營(yíng)銷。投資者能否通過(guò)投資注冊(cè)制新股獲利，就看投資者的眼光。

　　注冊(cè)制之后，股票將會(huì)分為兩大陣營(yíng)，藍(lán)籌股和投機(jī)股，藍(lán)籌股市盈率穩(wěn)定，與市場(chǎng)利率相關(guān)，這是真正的國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表。投機(jī)股數(shù)量大、規(guī)模小、業(yè)績(jī)一般，但其中總會(huì)有好公司脫穎而出，業(yè)績(jī)和股價(jià)不斷增長(zhǎng)，并最終演變?yōu)樗{(lán)籌股。這一成長(zhǎng)過(guò)程，正是投資者獲利的最好機(jī)會(huì)。

　　注冊(cè)制之前，現(xiàn)有的藍(lán)籌股革命仍將延續(xù)，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板因?yàn)樵诩?xì)分行業(yè)都是數(shù)一數(shù)二的龍頭，理論上也能算做廣義上的藍(lán)籌股。只不過(guò)它們前期漲幅太大，故缺乏股價(jià)暴漲的基礎(chǔ)。在注冊(cè)制推進(jìn)的過(guò)程中，不管是主板還是創(chuàng)業(yè)板，都會(huì)逐漸走向理性投資的陣營(yíng)。未來(lái)新的注冊(cè)制公司，才是黑馬奔騰的田野，也是中小散戶可以重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

　　先是降息，未來(lái)還很可能會(huì)降準(zhǔn)，這些因素都能推動(dòng)股市進(jìn)一步走高。雖然這種上漲過(guò)程必然會(huì)伴隨著時(shí)不時(shí)的調(diào)整，但大的趨勢(shì)一定是指數(shù)越來(lái)越高，新股發(fā)行也必然會(huì)逐漸加速，這些都是注冊(cè)制推行的必然，投資者不必?fù)?dān)憂。

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